恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息橡胶粉改性沥青设备

报告期各期末，恒誉环保应收账款账面价值分别为3511.20万元、2672.96万元、4891.48万元及4709.34万元，占总资产的比例分别为31.51%、18.96%、16.20%及13.47%，占流动资产的比率为53.06%、31.65%、24.93%及21.45%

防水材料专用橡胶粉，欧标环保要求，分子结构稳定不易受潮。既能提高粘接力又具有很好的流动性。最大限度延长了防水层的寿命

牛斌能够通过筠龙投资和银晟投资间接合计控制恒誉环保54.23%的股份，为该公司的实际控制人

牛晓璐直接持有恒誉环保4.18%股权，同时担任该公司董事，为该公司的共同实际控制人

牛斌：男，1956年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，青岛科技大学产业教授和硕士研究生导师

如股转公司等监管部门提出异议/要求或者在恒运环保向证券监管部分提交IPO辅导验收申请材料时，上述协议无条件终止，但若恒誉环保上市申请未获得证监会通过或批准，上述协议将重新生效

需要指出的是，截至申报稿签署日，上述筠龙投资、荣隆投资还与山东黄金创投签署的对赌条款均已经终止

可再生、节能环保，对自然环境无污染。硬度高耐磨性强，降噪音等功效，改善混合料流动性和分散均匀性，增加沥青与集料粘附力；加热融化后直接喷洒在路面上，然后铺撒石粉或者石子一次成型施工简便快捷！

采用独立钢桶包装，保证产品的质量。机器搅拌乳化，粉末更加均匀细腻。表面不易粘附杂物，同时减少了配料所需的能耗。

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本产品是由硫化反应生成的混炼胶粉，为单一不定型颗粒，色泽淡黄或黑褐，且无毒、无味。具有易分散、增黏快，温度使用范围广等优点，能提高沥青路面性能和养护水平，降低施工费用。

高塑化改性沥青，本产品粘度稳定可调。价格便宜易于运输，储存、使用方便，产品相容性强。适合各种天气地面温度施工，长久不流淌。

防水材料专用橡胶粉由乳化剂、粘度调节剂、抗老化剂及其他添加剂组成的防水产品专用防老剂，特别适用于生产卷材、涂膜和衬里等。

2016年至2019年，恒誉环保研发费用分别为433.73万元、548.43万元、1016.09万元和1039.44万元，占营业收入的比例分别为11.38%、10.37%、4.04%和4.43%

过去四年，恒誉环保销售商品、提供劳务收到的现金分别为2509.48万元、7334.97万元、3.53亿元和9869.08万元

截至2019年末，恒誉环保拥有研发人员30人，占全体员工数量比例为31.25%

招股书显示，报告期内，恒誉环保的研发费用主要由职工薪酬、材料动力费、加工制造费、折旧摊销和其他组成

昔日主业几近停滞据时代周报报道，废轮胎作为固体废弃物，在露天堆放下会污染周边环境，被称之为“黑色污染”，其回收利用问题一直是世界性难题

橡胶粉经过特殊的工艺制作而成，具有多孔性，弹性以及一定的拉伸强度。本品粉末细腻干燥无杂质且易分散、透明光亮、无毒害符合环保卫生要求。通过我们精湛技术配方调整，使其达到了柔软又不失可塑型极好柔韧性并能够提高相关延展的稳定性