橡胶粉改性沥青设备，恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息

恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息

很多人在寻找一款环保又耐用的防水材料，很难哦！不过现在好了，无论是哪种类型、有何需求都能得到满足。这款橡胶粉就来自于中南橡胶研究院，该单位具有30年的开发经验，并且已成为华中地区最大专业橡胶及热塑性弹性体研究机构之一，质量和信誉均可完全放心哦！

第五大客户桑德恒誉资金困难 1220万应收账款存在无法回收风险2016年末、2017年末、2018年末和2019年末，恒誉环保应收账款余额分别为3696.00万元、2813.64万元、5148.92万元、5181.30万元，应收账款坏账准备分别为184.80万元、140.68万元、257.45万元、471.96万元

“要看差错金额影响净利润或净资产的程度

”上海新古律师事务所王怀涛律师、武汉科技大学金融证券研究所所长董登新以及一名头部券商的保荐人，都表达了相同的观点——重点还是差错金额的大小

值得一提的是，恒誉环保会计差错更正后的数字，看起来像是同此次招股说明书申报稿中的数字出现“打架”的情况

除顺通环保外，申联环保、御峰环保、中硕环保、桑德恒誉为恒誉环保2019年第二至第五大客户，销售金额分别为7631.14万元、825.06万元、366.40万元、360.98万元，占比分别为32.56%、3.52%、1.56%和1.54%

此宝贝采用高新技术制造而成，无毒无害.绿色环保产品，具有低温不脆裂、柔韧性好，成型效率高等特点，增加防滑效果。

精选优质胶粉，具有很好的弹性和韧性。高温压铸一体式罐装技术保证了产品更加耐用，三种包装方式随心所欲。采用的食品级材料防潮设计使得胶粉不易氧化，经久耐用；瓶身大容量设计为您节省储存空间、轻松便携！

本产品是采用橡胶树的成熟单体乳液，按科学比例配合后经过特殊工艺加工而成。产品除具有良好的弹性外还兼备了耐磨、耐老化等特点，另外高分子化的表面，使其同时也赋予产品优异的防水功能，成为传统防水材料和新型防水卷材理想的助粘剂；被广泛应用于建筑行业中的屋顶、地下室、厨房卫生间、隔墙等部位的施工和维修

橡胶粉是一种黑色粉末，也叫硫化粉。橡胶粉是由硫磺和明胶经过复杂的工艺合成，具有耐热、抗老化等功效，适用于各类聚合物，可替代淀粉配制硬质胶粉，在彩妆行业中被广泛应用。

橡胶粉改性沥青设备

让人感到的蹊跷是，恒誉环保的营业收入在报告期的后半段突然大幅增加，特别是临近IPO申报的2018年和2019年上半年，在客户数量没有明显增加下，营业收入却呈现出数倍增长，那么，如此突增的数据是否合理呢？ 招股书披露，2019年1-6月，恒誉环保的营业收入为13356.13万元，由于今年4月1日起，增值税税率从16%下调至13%，从月均收入的角度并结合各月份的税率情况，可以测算出其销项税额有1936.64万元，进而也推算出公司2019年上半年含税营业收入达到了15292.77万元

过去四年，恒誉环保经营活动产生的现金流量净额分别为33.18万元、1897.33万元、1.23亿元和-5162.50万元

毛利率逐年下滑过去四年，恒誉环保主营业务综合毛利率分别为57.73%、53.22%、46.12%、45.64%，显示出逐年下降的趋势