中国银河:给予旺能环境买入评级橡胶粉硫化

该产品主要是应用在塑料管道方面。使用时将粉状胶水与保温材料均匀混合后，放置到模具上即可完成成型，具有很好的固化效果。

），公司传统固废业务在十四五期间仍将有一倍以上成长空间

传统业务盈利能力强，现金流良好，在持续增厚公司业绩的同时，也将为公司在其它再生资源领域扩张提供充足资金保障

估值分析与评级说明：预计2022~2024年净利分别为8.16亿、10.19亿和13.66亿，对应PE为11x、8.8x和6.6x

本产品是由硫化反应生成的混炼胶粉，为单一不定型颗粒，色泽淡黄或黑褐，且无毒、无味。具有易分散、增黏快，温度使用范围广等优点，能提高沥青路面性能和养护水平，降低施工费用。

天然橡胶粉颗粒，气味小，容易分散到浆料中。添加量少，可增强产品的耐磨及拉伸力性能。本品对金属无腐蚀作用，是优良的防水材料添加剂原料。

该产品适用于各种路面改性，加热即可成型。增强沥青与骨料的粘附力以及沥青对骨科的嵌挤锁固作用，形成沥青结合料体系并赋予其优良的低温抗车辙性能、高温抗开裂性能及抗疲劳性能。在不含任何添加剂情况下赋予沥青较好的柔韧性和优异的耐老化耐久性；能提高沥青的相容性，满足道路建设对其改性的要求。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，旺能环境（002034）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀

可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅

产品应用轮胎的生产，高模量高强度。适合矿山、煤炭等行业使用，不可以加水，添加比例只是听从专业技术员指导意见一般在2左右按1.5左右配方即可。

中国银河:给予旺能环境买入评级橡胶粉硫化

海绵的环保安全很重要，采用新一代弹性体材料，食品级橡胶原粉加工而成，从源头确保了产品无毒无害。此款橡胶粉为珠光灰色粉末颗粒状，直接和天然胶乳混合均匀后压出片状，进行防水涂料施工时可以增加基层与防水膜之间的粘结力，还能赋予防水涂料柔软、弹性等特点

锂电回收进入产能释放期，行业迎来爆发期

浙江立鑫一期项目已于今年4月正式运营，对应提纯量镍钴锰3000金吨/年，碳酸锂1000吨/年，公司下半年将启动二期项目建设，对应设计产能提纯量镍钴锰7500金吨/年、碳酸锂2800吨/年

南通回力是废轮胎综合利用行业首批准入企业，具有年产各类再生橡胶8.1万吨能力，目前为国内规模最大的再生胶生产企业

南通回力具备较大增长潜力；再生橡胶市场规模千亿级别

南通回力2021年收入3.89亿元，净利0.52亿元，按照这一盈利水平测算，收购价格对应PE为8.9倍；按照2022Q1净资产4.33亿计算，收购价格对应PB为1倍PB,估值水平合理

中国银河证券股份有限公司陶贻功,严明近期对旺能环境进行研究并发布了研究报告《锂电回收后再布局再生橡胶，再生资源打开二次增长曲线》，本报告对旺能环境给出买入评级，当前股价为20.82元

旺能环境(002034)事件：公司发布公告，拟以3.3亿元，收购南通回力77%股权