中国银河:给予旺能环境买入评级橡胶粉脱硫

改性胶粉因为强度大，高温稳定，耐候抗老化，一般用于沥青路面使用时直接撒播在要修补的部位，能起到对松散、破碎、发酥等沥青混凝土进行修补加固和粘结密封的作用。

公司是国内生活固废龙头之一，目前在手处理能力垃圾焚烧2.53万吨/日、餐厨垃圾2720吨/日（试运营+在建1000吨/日）、污泥1478吨/日、垃圾中转1350吨/日

根据公司“十四五”发展战略规划（到2025年，垃圾综合处置能力（含餐厨、污泥）达到2500万吨/年，垃圾焚烧发电50亿千瓦时/年，供汽1600万吨/年，废旧动力电池处置5万吨/年

中国银河:给予旺能环境买入评级橡胶粉脱硫

这款橡胶粉采用优质原材料，具有非常好的防水效果。添加适量的三氧化二铁增白剂后，大幅度提高了产品的光泽度和亮度。将该产品添加到涂料、油墨等防水浆料中，可改善其流动性，提高遮盖力和色彩鲜艳度。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，旺能环境（002034）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀

可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅

这款橡胶粉具有极强的分散性能，附着力好，与沥青混合料有很好的相容性；对防水层无污染。本品还可改善加工性能和施工环境，降低施工成本。

良好的流动性，易于拌合成型。质量稳定可靠。与同行业产品相比价格更具竞争力！

该产品适用于各种路面改性，加热即可成型。增强沥青与骨料的粘附力以及沥青对骨科的嵌挤锁固作用，形成沥青结合料体系并赋予其优良的低温抗车辙性能、高温抗开裂性能及抗疲劳性能。在不含任何添加剂情况下赋予沥青较好的柔韧性和优异的耐老化耐久性；能提高沥青的相容性，满足道路建设对其改性的要求。

预计随着项目逐步投产，南通回力业绩将有较大增长潜力

据世界环境卫生组织统计，全世界废旧轮胎积存量已超过30亿条，并以每年超过10亿条的速度增长

生产再生胶是我国目前处理废旧轮胎的主要方式

未来，生产工艺的进步以及下游应用领域的扩展将进一步释放再生橡胶产品的需求，中国再生橡胶行业将继续保持增长态势，预计市场规模将千亿级别，发展前景广阔

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券郭鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.8%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.32亿，根据现价换算的预测PE为10.73

推荐理由超细胶粉具有高纯度、高白度、颗粒均匀，无杂质等特点。胶粉是橡胶制品的主要填料，对提高其物理机械性能及化学性能起到很关键的作用。

公司锂电回收等再生资源业务打开公司二次成长曲线，首次覆盖，给予“推荐”评级

风险提示：市场拓展不及预期的风险；产品价格波动的风险

最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为27.39

防水材料专用橡胶粉由乳化剂、粘度调节剂、抗老化剂及其他添加剂组成的防水产品专用防老剂，特别适用于生产卷材、涂膜和衬里等。