恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息橡胶粉脱硫

营业收入几乎全部来自前五大客户报告期内，恒誉环保前五大客户营业收入金额占当期主营业务收入的比重分别为100.00%、100.00%、98.47%、99.18%，客户集中度较高

其中，顺通环保为恒誉环保第一大客户

过去四年，恒誉环保对顺通环保的销售金额分别为3760.68万元、3459.83万元、1.61亿元和1.41亿元，占当期营业收入的比例分别为100.00%、66.07%、65.45%和59.99%

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据时代周报，一般来说，对下游客户依赖程度较高，单个客户的销售量较大，会造成公司抗风险能力较差

客户如果发生风险或业绩大幅变动，可能会对公司销售产生不利影响

因此，客户集中度问题也是监管层对IPO企业重点审核的风险点所在

而从申报稿来看，“应收账款余额”项下的数字，与恒誉环保2016年和2017年的年报披露的数据一致

恒誉环保称，主要原因系公司2017年度收入规模较小，自2018年起，长期的研发积累在报告期实现了快速的业绩转化、营业收入增长较快所致

2016年至2019年，恒誉环保营业收入分别为3812.79万元、5288.63万元、2.52亿元及2.35亿元，2017年至2019年，该公司营收同比增速分别为38.71%、375.59%、-6.64%

专用橡胶粉，橡胶颗粒更加细小均匀。表面粗糙度为0.25丝以上，纳米改性使得橡胶的表面有微孔结构，这些都可以降低凝聚水蒸气和液体的渗透率，并且具有良好的缓释功能；添加量在千分之三到千分之七就足够了。

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如前所述，恒誉环保对应收账款、存货和预收账款进行了调整

其中，恒誉环保2016年调整后的应收账款为3696万元

然而在申报稿中，恒誉环保2016年的应收账款为3511.2万元，二者差值为184.8万元