80目橡胶粉，中国银河:给予旺能环境买入评级

山东双创橡胶有限公司专业生产销售橡胶颗粒、无味丙纶高强丝系列、再生轮胎回收胶粉；用于各种沥青、乳化剂，喷涂，快粘粉等行业。本着质量第一，价格最低的原则让利于广大新老客户！

中国银河:给予旺能环境买入评级

选用优质胶粉，细度高、改性沥青脱油温度低。按甲方要求的标准生产橡胶粉是按公司推荐乳化剂复配的改性沥青适合高速路桥材料所需，硬脆抗剪力强，塑性指数高道路一次性摊铺后施工简单方便快捷等特点

改性沥青轮胎胶粉，环保型增稠剂。具有增稠、补强的效果，可作为胶粘剂中的增稠和补强剂，更好地解决了混合材料有水而造成发硬、发脆等现象。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，旺能环境（002034）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀

可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅

本产品是由硫化反应生成的混炼胶粉，为单一不定型颗粒，色泽淡黄或黑褐，且无毒、无味。具有易分散、增黏快，温度使用范围广等优点，能提高沥青路面性能和养护水平，降低施工费用。

公司也实施规划6万吨/年磷酸铁锂废电池回收产能

十四五动力电池回收进入爆发期，估计市场空间可达千亿规模，公司产能进入释放期，将成为公司重要业绩增长点

传统固废业务一倍以上空间，为公司外延扩张提供充足资金保障

锂电回收进入产能释放期，行业迎来爆发期

浙江立鑫一期项目已于今年4月正式运营，对应提纯量镍钴锰3000金吨/年，碳酸锂1000吨/年，公司下半年将启动二期项目建设，对应设计产能提纯量镍钴锰7500金吨/年、碳酸锂2800吨/年

有效补强地下防水材料的拉伸强度和延伸率。易分散，与水泥充分混合不会出现成团的现象，更好适用于屋顶地面墙壁地下。

80目橡胶粉

南通回力目前处于老厂拆除，新厂区建设阶段，新厂区规划年处理20万吨废旧轮胎的资源循环利用项目，其中丁基再生橡胶5万吨/年；轮胎再生橡胶12万吨/年；硫化橡胶粉3万吨/年

截止2022.6.30，一期3万吨丁基再生项目已投入正常生产

精选高品质进口橡胶原料，使用过程不会产生粉尘。本品粒径均匀，流动性好，韧性强。能够完全取代传统的石灰粉、石英粉等老式防水材料中二氧化硅，起到增加重量和保持材料环境卫生清洁作用。同时它还可以替代部分树脂，填充刚性产品如砂浆中刚玉空隙，达到修补砂浆孔洞等问题！

南通回力是废轮胎综合利用行业首批准入企业，具有年产各类再生橡胶8.1万吨能力，目前为国内规模最大的再生胶生产企业

南通回力具备较大增长潜力；再生橡胶市场规模千亿级别

南通回力2021年收入3.89亿元，净利0.52亿元，按照这一盈利水平测算，收购价格对应PE为8.9倍；按照2022Q1净资产4.33亿计算，收购价格对应PB为1倍PB,估值水平合理