橡胶粉燃料，恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息

以特种合成橡胶为主要原料，添加进口乳化剂精制而成。具有较强的粘结性和高温稳定性，可在180度至300度范围内长时间使用不脱落。主要适应于铺设各类路面沥青，适用于公路施工中小面积的冷补和快速修复，是桥梁、机场跑道、水库堤坝等沥青混凝土路面施工的理想材料。

橡胶粉燃料

植物橡胶粉是一种新型的防水材料，具有无毒、无味、不变形等特点。用它做出来的制品经久耐用、硬度高、永不龟裂！

恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息

2017年至2019年，该公司污油泥裂解生产线营业收入增长额分别为-300.85万元、1.27亿元、-2084.52万元

招股书显示，过去四年，恒誉环保销售商品、提供劳务收到的现金分别为2509.48万元、7334.97万元、3.53亿元和9869.08万元

适用于高速铁路、普通公路的新型改性沥青，是根据改性沥青材料设计而成的高温胶粉。该材料具有抗水损害能力强等特点，且耐久性好，施工方便。

防水材料专用橡胶粉，经过严格的混合研磨工序而成。纯白颜色颗粒大小均匀,洁净干燥，无添加剂，防霉不变质；可塑性强、着力强、分散性好，在加入液体后快速凝固且不粘连；具有良好的粘结性和抗裂性能，生产施工更加简单方便，广泛应用于道路、桥梁、隧道等。

国家税务总局济南高新技术产业开发区国家税务局分别出具《证明》确认：2017年1月18日至2019年8月6日公司正常纳税申报，未发现欠税及因违反税收法律法规而受到税务处罚的记录；2019年7月1日至2019年12月31日正常纳税申报，暂未发现欠税及因违反税收法律法规而受到税务处罚的记录

适合粘贴在很多方面，比如水泥地等。沥青胶粉，是一种表现出色的涂料助剂材料，除了具有抗流淌性、增稠性之外，还具备良好的温度稳定性和机械胶粘性能。

橡胶粉是指经过精炼后具有一定补强性和高填充量的特种合成橡胶，可用于提高制品质量。应用时加入硫磺、氯化锌等配合剂，产生胶凝作用而有较好效果，其硫化体系也与普通橡胶类似，但低温时会发生膨胀现象。

2016年至2019年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为33.18万元、1897.33万元、1.23亿元和-5162.50万元

尽管近几年业绩增长迅速，恒誉环保毛利率却在逐年下滑

过去四年，恒誉环保主营业务综合毛利率分别为57.73%、53.22%、46.12%、45.64%，显示出逐年下降的趋势

其中，职工薪酬分别为270.43万元、329.48万元、556.34万元和480.93万元；材料动力费分别为28.90万元、19.45万元、219.40万元和315.43万元；加工制造费分别为0.01万元、21.63万元、66.67万元和45.83万元；折旧摊销分别为29.18万元、66.68万元、71.60万元和114.52万元

过去三年，该公司废轮胎裂解生产线收入占比分别为11.48%、24.81%、7.37%，毛利率分别为61.33%、45.57%、40.75%；废塑料裂解生产线收入占比分别为22.44%、10.74%、0.07%，毛利率分别为62.03%、74.83%、85.82%