恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息橡胶粉比重
一般的橡胶粉厂家不做橡胶粉，都是买了成品回来自己兑水刷上去。但这个东西挺难掌握比例，现在有专门研发生产的厂商出售橡胶硅烷粉，可以很容易就能调配好各种橡胶防水材料所需要的粘度。更大程度上降低了对人工的依赖，实现无粉喷涂，也是省下大批雇佣工人开支的原因之一吧！
不过，2016年前这一业务的营业收入在招股书中无从得知，海外业务收入为何锐减，招股书也未给出解释
对此有媒体分析称，恒誉环保曾作为主业的废轮胎裂解业务近年来发展颇为不顺、几近停滞，而污油泥等新兴业务目前也仍处探索期，该公司核心业务尚未形成
优质天然橡胶粉，环保无异味，抗氧化性能好。乳白色粒状产品的主要用途为用于汽车发动机和工业传送带等工业橡胶制品，有很强的补偿特点、高耐磨性。
该产品采用精选的优质材料，应用广泛。轮胎胶粉不含重金属、灰分等有毒物质，醛环保，无刺激性气味；结合表面积大、高温稳定，热熔流动性好和粘结力强等特点，适合各类规格的车型安装使用，增加沥青与骨架之间良好的附着力；独立包装，为您节约空间同时便于存放管理。
2019年销售商品、提供劳务收到的现金较同期营收少1.36亿元 报告期内，恒誉环保营业收入波动较大
2016年至2019年，恒誉环保营业收入分别为3812.79万元、5288.63万元、2.52亿元及2.35亿元
2017年至2019年，该公司营收同比增速分别为38.71%、375.59%、-6.64%
恒誉环保称，如果上述对桑德恒誉的应收账款无法收回，则应收账款将抵减上述预收账款（已结算未完工款项）金额，由于预收账款（已结算未完工款项）金额能够覆盖对桑德恒誉的应收账款金额，上述应收账款无法收回对发行人当期损益及所有者权益影响金额较小
恒誉环保研发费用低毛利率连降 两大客户存风险信息橡胶粉比重
为什么要使用这款改性沥青轮胎胶粉呢？ 1、价格低我们的沥青轮胎胶粉采取纯天然原料配置而成，具有良好的流动和粘接特点； 2、附着力强使得产品对于基材表面起到了很大的助黏增韧效果，通过增加轮胎与路面之间的接触能力提升行车舒适度。 3、便捷度强在日常生活中可以随时搅拌和粘贴，操作简单易懂节省人力物力； 4、颜色鲜明光泽饱满提高整体美观程度
2019年，该公司新增应收票据1900万元
过去四年，恒誉环保应收账款周转率分别为1.03次/年、1.62次/年、6.32次/年、4.55次/年
截至报告期末，恒誉环保应收桑德恒誉款项1220.00万元，因桑德恒誉出现资金困难，恒誉环保对桑德恒誉应收账款可能存在无法收回的风险
2016年至2019年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为33.18万元、1897.33万元、1.23亿元和-5162.50万元
尽管近几年业绩增长迅速，恒誉环保毛利率却在逐年下滑
过去四年，恒誉环保主营业务综合毛利率分别为57.73%、53.22%、46.12%、45.64%，显示出逐年下降的趋势
改性沥青轮胎胶粉，满足现代环保要求。该产品不仅是生产翻新胎的优质材料，而且也能作为密封剂及黏结剂在其他领域应用；具有附着力强、柔韧性好等特点，成本低廉广泛适用于石油基产业中各种管道的修复和养护方面
